Ο Holt Farrier, ένα πρώην μεγάλο αστέρι του τσίρκου, βρίσκει την ζωή του να διαλύεται όταν επιστρέφει από τον πόλεμο. Ο ιδιοκτήτης του τσίρκου Max Medici προσλαμβάνει τον Holt για να φροντίζει ένα νεογέννητο ελέφαντα με υπερμεγέθη αυτιά που τον κάνουν περίγελο του τσίρκου. Αλλά όταν τα παιδιά του Holt ανακαλύπτουν πως ο Ντάμπο μπορεί να πετάξει, ο αδίστακτος επιχειρηματίας V.A. Vandever και μια ακροβάτρια με το όνομα Colete Marchant επιδιώκουν να κάνουν τον Νταμπο, σταρ του τσίρκου.